黄金走势分析：黄金价格呈过山车走势 未来或将震荡下行

原标题:黄金走势分析：黄金价格呈过山车走势 未来或将震荡下行

上半年国际金价呈过山车走势，年初从1570美元上涨到2月底的1790美元的高点，之后震荡下行并在6月末再度回到1570美元附近。下半年若国际环境维持不变，预计黄金价格将弱势整理，低点有望触及1400美元低位，但如果欧美央行宽松措施高于预期或伊朗核危机重燃，则金价有望走出一轮反弹行情。

欧债危机短期内难以解决，西班牙和意大利的债务问题爆发会进一步推升美元，全球主要国家的通胀下行和实际利率回升将削弱黄金的投资需求，未来黄金价格有望震荡下行，但9月份传统消费旺季来临后金价或将受到现货买盘的支撑。

近期黄金价格基本面并无利好信息，ETF虽有加仓之举，但意在长线，对于短线与中线走势来说，并无实质帮助。美联储第三次量化宽松政策遥遥无期，而采取了扭转操作挽救经济，导致金市多头大失所望。该弱市基本面至少将维持到7月中旬以后，7月底，随着亚洲实物金买盘入场，情况或有改善。

技术面显示，黄金价格KDJ线转入动荡，有走向死叉的可能性，均线系统趋向弱市，量能指标进一步收窄，前途走弱的可能性大于走强的可能性。在此情况下，建议短线投资者密切关注市场，如遇暴跌后放量，可以入市抄底做多，如果一直阴跌，则继续保持观望态度，目前位置做空比较困难。

欧债危机阴影下2012年全球主要发达国家和中国的GDP增速均出现放缓迹象，5月PMI制造业指数明显回落，受此影响大宗商品CRB指数和通胀水平也加速下行，美国和中国CPI在二季度均出现明显下滑，美中两国实际利率则持续回升，特别是中国实际利率已经由负转正，这将削弱黄金对冲通胀的需求，投资者储蓄意愿也会有所增强。

从美国实际利率和金价的历史长期走势规律来看，当实际利率持续回升时黄金价格往往走势疲弱，如2008年9月后美国实际利率大幅回升而金价则从900美元跌至700美元。

全球黄金需求疲弱而供给温和增长，主要消费国印度和中国的黄金消费前景均不乐观，金币金条的实物金需求也出现下滑趋势，未来黄金中长期走势不容乐观。印度一季度黄金消费需求仅为207.6吨，比去年同期降低了29%，已经连续三个季度同比负增长。