（黄金价格分析）央行净买进黄金持续 黄金投资外冷内热

原标题:（黄金价格分析）央行净买进黄金持续 黄金投资外冷内热

世界黄金协会的报告显示，今年第一季度全球黄金需求较上年同期下降5%。但有迹象表明，黄金仍拥有避险价值。各国央行今年继续增加黄金储备。近年来各央行纷纷从净卖出黄金变为净买进黄金，这种潮流还在持续。

黄金长久以来一直是一种投资工具。它价值高，并且是一种独立的资源，不受限于任何国家或贸易市场，它与公司或政府也没有牵连。投资黄金通常可以帮助投资者避免经济环境中可能会发生的问题，黄金投资是世界上税务负担最轻的投资项目。黄金投资意味着投资于金条、金币、甚至金饰品，投资市场中存在着众多不同种类的黄金帐户。

由于黄金具有美丽的光泽，自然稀少及优良的物理和化学性质，为各时期人们宠爱。在可考的人类五千年文明史中，没有任何一种物质像黄金一样，与社会演化和社会经济缔结成如此密切的关系，成为悠久的货币的载体、财富和身份的象征。在人类文明史演化中，黄金具有了货币和商品两种属性，相应的，黄金的价格也由其两种属性的动态均衡确定。

在货币的本位是黄金的时期，单位黄金价格就是其计价商品的价格，黄金是商品交换的等价物。在货币本位复本位或信用本位时期，黄金价格确定受制于黄金货币属性和商品属性均衡的影响。

众所周知，黄金具有商品和货币的双重属性，黄金作为一种投资品种也是近几十年的事情，如今，随着金融市场的不断发展，黄金作为一种投资品种，被越来越多的投资者所认识。

中国黄金消费却显示出逆势上扬的态势。5月31日，世界黄金协会表示，今年第一季度，中国超过印度成为全球最大黄金消费国，黄金需求增长了7%，至255.2吨。这强化了对于中国将成为2012年黄金市场主要买家的预期。

一时间，便传出了黄金“外冷内热”的说法，尤其自5月大跌以来，国内投资者蜂拥入市，抄底买金。金条、金饰乃至金银币，都颇受追捧，甚至黄金价格有所炒高。

中国的黄金投资属于新增投资，经济增长带来每年较多的新增财富，会选择一些具有投资价值的领域，黄金可能就是一个选择。像欧美国家经济增长和财富增长比较缓慢，更多的是现有的财富在不同领域内进行新的配置。

一方面是中国的财富在增长，另一方面国内的投资渠道也比较少，再加上对黄金情有独钟的传统理念，这些都造成了中国黄金需求的逆势增长。对于黄金投资“外冷内热”的说法，国内和国际的市场其实还是联动的，对实物黄金目前国内的政策是只允许进口，不允许出口，容易造成内外价格的割裂。

由于中国目前还不掌握黄金的定价权，国内市场的成交价，都是以外盘为基础的，黄金价格走势基本与国际一致，这已经成了一个约定俗成的模式。

国内金价基本上还是根据国际定价而来，但影响传导的时间可能不一定完全同步。有些时候也会存在一定的内外价格差异，要看国内与国际市场的生产和供求是不是一致。