黄金投资者：美国经济普遍不佳 黄金价格连续反弹

原标题:黄金投资者：美国经济普遍不佳 黄金价格连续反弹

本周（6月11日至6月15日）国际黄金价格整体小幅反弹，伦敦金日线上连收五阳。摆动指标RSI位于50分水岭之上，KDJ延续金叉形态，短期价格处于强势之中，但1630-1640美元区间的阻力明显，这一线也是本月初价格测试过的阻力区域。ETF基金本周（6月11日至6月15日）累计小幅增仓2.6吨，目前资金面并不支持黄金价格大涨。国内黄金期货整体小幅增仓，但成交量大幅减少，量价配比显示市场观望情绪浓重，且多空力量在当前价格水平略有争夺。

本周（6月11日至6月15日）美国公布的经济数据普遍不佳，从周三开始，美国连续发布了低于预期的零售销售数据、就业数据和通胀数据，结合这些数据来看，美国目前经济增速放缓的迹象显露，同时通胀压力大大减轻，5月CPI同比增幅下降至美联储的风险水平2%以下，同时环比降幅创08年12月以来最大。经济数据为美联储更多的QE提供潜在的条件。下周美联储将召开年内第四次利率会议，预计联储将继续维持当前利率水平不变，且暂时不会推出更多措施，因为目前的经济情况尚未恶化到QE1和QE2推出时的水平。但是鉴于欧债危机延续，美国经济数据不佳，QE3的预期又再度有所升温，这是黄金价格的潜在支持条件。

本周（6月11日至6月15日）黄金价格的连续反弹，除了美国的因素之外，也可以大胆地认为是其体现了市场对周末即将进行的希腊重选的结果的一种谨慎乐观的预期。虽然就目前的情况而言，希腊民众的态度较1个多月前并没有明显的变化，但希腊在短期内无序退出欧元区的可能性不大，毕竟，连左翼联盟的领导人都再三表示将努力使希腊留在欧元区内。我们认为，希腊的重选最终可能达成一种较为折中的方案，一方面，希腊答应紧缩并接受救助，但另一方面，欧盟和IMF可能也会允许希腊推迟紧缩的时间。G20也表示已经做好准备，将在必要时候提供流动性以应对希腊大选的不利结果。本周（6月11日至6月15日）穆迪等评级机构继续对包括法国和西班牙在内的国家的主权评级频频出手，但对市场的实质性影响和心理影响有较为有限。目前意大利和西班牙的主权融资成本已经大幅上升，公众普遍预计意大利将成为下一个请求援助的国家。在全球主要央行采取更多实质性的措施之前，欧债问题仍然会对黄金价格产生压制，但一旦美国放出QE的信号，黄金将正式“脱欧”，再度成为避险资产。

操作上，黄金价格上方空间不宜看得过高，希腊大选临近，建议少动多看，稳健者暂时观望。下周是本月最为重要的一周，黄金价格的中期走势将在希腊重选及美联储会议结束后才可能变得明朗。