（黄金金价）黄金牛转熊时机未到 投资者不宜大量抄底

原标题:（黄金金价）黄金牛转熊时机未到 投资者不宜大量抄底

现货黄金价格昨日略涨，此前欧元区危机深化令部分投资者出脱风险较高资产并转向黄金，但5月黄金录得连续第四个月下跌，为12年来最长跌势。

黄金价格在从技术支撑位1，530美元反弹后出现技术性上扬，劲升30美元，尽管有此轮反弹，黄金5月仍下跌6%，本月投资者因股市和大宗商品下跌而结清头寸。

交易商指出黄金表现好于股市和原油等其他资产，并称由于欧元区动荡和市场担心全球经济放缓，黄金可能再度成为避险资产。

黄金表现连续第二天好于股市和大宗商品，今日公布的数据显示美国就业和制造业疲弱，美国周五将公布非农就业报告。

5月，黄金表现强于原油，后者大跌约15%，标准普尔500指数跌幅亦为约6%。黄金价格跌破三年上涨趋势线，黄金应能守住每盎司1，530美元附近的技术支撑位，此前其曾在两周内三度跌至接近该位置的水平，且每次均能守住。

黄金一直是衡量全球流动性水位高低的标尺，全球流动性肆意蔓延必然会给贵金属生长提供足够的营养，如果没有流动性，贵金属也难有较强的表现。

在南非标准银行的分析师看来，正是流动性源源不断地注入，黄金的中长期仍被看好。不管是不是有QE3，黄金价格都还会上涨。标准银行分析师沃尔特看好黄金的表现。一般认为通胀预期影响金价的表现，但是从过去几十年的历史来看，倒不如说是全球的流动性决定了黄金价格。

在流动性因素上，一方面美联储印钞过多，导致以美元计价的商品和服务就会显得更贵；另一方面，由于中国、日本、德国等经济体不断积累大量的外汇储备，当美国没有能力为这些商品和服务付费时，他们就不得不提供更多的国债。从长期来看，美元的数量和全球的流动性是推高金价的主因。

中长期来看，黄金也不会“牛转熊”。目前欧元区面临的根本问题，是统一的货币政策和独立的财政政策之间的矛盾，这个问题不解决，欧债危机的阴霾就不可能彻底散去。如果希腊退出欧元区，可能面临黄金和美元联袂上涨的局面。