（黄金交易）目前黄金还有多大升值潜力

原标题:（黄金交易）目前黄金还有多大升值潜力

近年来的“淘金热”的卷土重来却有着深层隐忧。淘金热是指今年的黄金投资热潮，黄金从2005年的最低价410美元/盎司，涨到2011年的1900美元/盎司上方，7年涨了300%以上。

淘金热表明了从全球大宗商品市场，直到在每一个分散市场中买入黄金的普通投资者，对于最近几年由于货币虚拟化、证券化所导致的货币过度充裕以及社会流动性过度泛滥的恐惧——当白发苍苍的时候，我们如何才能保住自己辛劳一生的劳动果实，安度一个幸福、安乐、衣食无忧的晚年？

相对于大宗商品交易，黄金实在是“小得不能再小”的交易品种。但由于黄金特殊的金融属性，其产量的增长存在自然制约。当政府需要更多的流动性的时候，或者实行更加宽松的货币政策，就会令货币发行暂时摆脱黄金等硬通货的限制（货币的“锚”）。

与黄金暴涨相对应的是货币的贬值。其道理在于，现代金融业以及商业银行，原本就是不公正的。银行家们掌控货币发行权力，其总能创造出足够的货币，以补充银行体系之内的流动性不足，即中央银行充当了“最后的贷款人”。

为了限制银行家的任意妄为，各国目前通行的做法是发行长期国债，且十年以上的长期国债的收益率不能为零，作为信贷的补偿。

如果仔细比较各国十年期以上国债的收益率，就会发现如果主要经济发达国家的债券收益维持在较低的位置，实体经济运转平稳的时候，黄金价格就会趋降，至少不会出现近期这样的剧烈震荡。

事实上如今黄金短线的上升空间非常有限（以如今的1750美元/盎司计算）。黄金现货的中长期品种所具备的抗通胀的特质，以及现货黄金的“消费心理黏性”，当另外讨论。

2012年个人认为相对理性的投资策略，应当是“人弃我取”，投资者可以关注一下羸弱不堪但易于离手的资本市场。就个人资产管理而言，投资者可以考虑增配一些中长期投资品种，比如符合国家长期产业政策欢迎的企业股权。