黄金积分：纸黄金市“熊”来了吗

原标题:黄金积分：纸黄金市“熊”来了吗

2011年投资市场一片惨淡，只有黄金成为全球投资回报出众的资产之一，黄金价格更是连续第11个年头上涨。无论是世界经济下滑还是快速发展，黄金的“永恒价值”一直被投资者视为最佳避险工具。不少分析师认为，短期内金价呈现出弱势调整状态，但长期仍看好黄金上涨趋势。不同风险偏好的投资者可以选择不同的投资方式实现自己的“黄金梦”。

纸黄金市“熊”来了吗？

2011年，国际黄金价格犹如坐上了“过山车”：受美国QE2、主权债务评级遭调降、欧债危机以及北非局势紧张等风险事件的推动，金价于去年9月一度冲上1920美元的历史高位，较年初上涨35%；11月以后由于欧债危机并无缓解迹象，金融市场流动性趋紧，国际金价在美元反弹的影响下大幅回调，并一度跌破了200日均线的所谓“牛熊转换”趋势线，年末最低至1522美元，跌幅超过20%，由此造成市场恐慌情绪。不少投资者高喊“熊来了”，认为黄金持续11年的大牛市将会终结。

中国银行交易中心分析师指出，从近年来看，金价跌破200日均线只有2008年次贷危机时发生过。此次金价跌破200日均线后，该线已经成为压力线，所以金价的反弹不会走得很远。

“再加上年底投资者结清仓位，交投清淡，因此，从短期来看，黄金仍将维持弱势格局，但从长期看，金价反弹的可能性很大。”马千宇说。有专家指出，金价跌幅并不是灾难性的。虽然相比去年9月份的名义金价最高点，跌幅较大，但全年金价累计收益远远跑赢CPI。相比其他风险资产，黄金表现堪称靓丽。因此，预言黄金十年牛市终结为时尚早。

龙年黄金站上2000？

除了抗通胀与避险功能，黄金还拥有文化上的内涵：在中国的传统上，许多重要场合、事件都会用到黄金饰品，如出生、结婚、退休以及周年庆。“随着春节黄金消费旺季的到来，对近期金价持续走高仍有较强的支撑作用。”中行江苏分行交易员盛玉辉说。

美银美林、花旗银行、法国巴黎银行、北京中期期货公司等权威投行和研究机构预测，2012年金价将持续攀升，上方目标可看至1800至2500美元。

“受西方圣诞节和中国春节等季节性因素影响，黄金的首饰性需求虽然有所增加，但不足以支持黄金金融属性的走强。”盛玉辉说，“今年西方复活节以后，黄金将进入新一轮的上涨。”

上海黄金交易所专家顾问李骏指出，投资黄金考虑的因素比较多，比如地缘政治、美元、欧元、战争等。目前，伊朗局势动荡，战争避险情绪高涨，直接推升美元、黄金以及石油价格上升。同时，标普调降欧元区国家债信评级也是推高黄金价格的动力之一。在李骏看来，每年的三、四季度，往往是金价发力上涨的时间窗口。2012年金价有望升至1800美元，并有望上冲2000美元。

投资黄金大致分为实物黄金、纸黄金、黄金T+D、黄金期货、黄金类理财产品等。“如不对提取实物有要求，且不喜欢风险过大的投资者，纸黄金是一个好选择。”盛玉辉介绍，“纸黄金”是一种个人凭证式黄金，投资者按银行报价在账面上买卖“虚拟”黄金，投资者通过把握国际金价走势低吸高抛，赚取金价波动差价。