《国际黄金金价》新一轮纸币危机 黄金价格后市寻求交投线索

原标题:《国际黄金金价》新一轮纸币危机 黄金价格后市寻求交投线索

在黄金、白银逐步退出货币体系的过程当中，全球经济开始了新的生长方式，这种新的生长并不是简单的工业革命、技术革命或信息革命等带来的繁荣，其实还有一只看不见的手在发挥着重要作用，这只手就是“纸币”。

很难评估纸币给人类带来的贡献，相比四大发明、法国大革命、俄国十月革命、股份制公司等给全球带来的技术及制度的变革，纸币由于凌驾于政治之下，没有人能够将纸币当做一种重要产品发明来公平看待。然而，人们为了追逐更多的财富，纸币一波又一波的完成了这种心愿，它给整个社会带来的成就感和物质享受触发了人类包括对生命、宇宙的无限探索，这种探索不再停留在想象或憧憬方面，使得人类的行动如此积极、进步如此之快。

但纸币制造的危机也毫不逊色，通胀、失业、自杀、污染、战争，没有人愿意承受这种危机，但也没有一个政府愿意放弃纸币，两者一样执着、恳切。人们在利用纸币的过程当中，就这样年复一年，痛并快乐着。

近期以来，货币市场风险再次加剧，全球经济增长最快的几个国家都酝酿或正在开始新一轮货币刺激计划，印度、巴西先后降息，日本正在想办法用货币政策去抵御通缩，欧洲央行依然有降息空间，整体来看，之前备受诟病的美国货币政策反而因美国失业率、工业企业利润等的好转而被人们忽略，以至于美元指数的稳步抬升出现了持续态势。

对于投资者来说，美元的稳定是接受不了的，因为美元的稳定意味着市场所有的预期逐渐落空，对大宗商品价格的期待、对外汇市场的预知、对货币战争的设想等。

美元后市的利好在其他国家脆弱的金融系统面前显得别有魅力：

首先是美国制造业市场及就业市场的复苏，这种复苏体现更多的是“没有恶化”，至于步伐，方向和预期比速度本身更重要。其次是美国公债市场并未出现问题，收益率和标售情况远远好于欧洲。

第三个是QE3的问题，当人民币兑美元汇率下跌、印度巴西中国等开始放宽货币政策，欧洲、澳大利亚、英国、日本等加大对金融机构的注资，美国推出QE3似乎就合情合理了，反对力量也就没那么大了。

从经济本身来讲，由于各国金融系统的完善性差距较大，除了美国和欧洲之外，发展中国家很难完全将放出的货币顺利引导至实体市场，欧洲由于要保护更多的金融机构不至于出现危机，很多资金也很难抵达实体市场，在这种情况下，本轮宽松货币政策过后对实体经济最有帮助的应该是美国，这一点恐怕市场要重新评估和认识，对其产生的后续影响也要有一个心理准备。也就是说货币危机并不是所有国家的危机。

黄金价格自上周五起便开始呈现区间震荡格局，且震荡区间较前几个交易日收窄。黄金价格缺乏方向性指引，市场情绪较为谨慎。美联储本周将公布利率决议，投资者或期望从中寻求黄金后市交投线索。

对此，穆迪在其公布的报告中预计，本周召开的美联储公开市场委员会(FOMC)会议料将维持利率在0-0.25%的目标，且不太可能对目前的政策做出调整。

穆迪在资本市场研究周报中称，在新闻发布会上，美联储(FED)主席伯南克或将进一步尝试打压市场对其讲话的乐观解读。

更多的可能是，本轮货币危机过后，大宗商品市场跟美国资产市场将承接更多的美元流动性，也就是说以美元计价的大宗商品纵然在各国出现通缩的情况下，也不太可能大幅下跌，而美国资产价格依然会趋势性走强，比如股票、房地产等市场。其他国家将会承受更多因本币贬值而带来的通胀压力，经济本身的困境将拖累本币在国际市场的地位，人民币国际化等并不会一帆风顺。