看起来通货膨胀将持续存在 我应该如何投资才能保持领先
问：上周我装满卡车时差点噎住。似乎汽油和其他一切都花费更多，而通货膨胀将持续存在。我应该如何投资以保持领先于通货膨胀?——比尔在维埃拉
答：比尔，我最近在泵上也有类似的经历。我们都感受到了通货膨胀的影响。
如果您计划在十年或更长时间内还活着并花钱，那么到目前为止，产生超过通货膨胀的回报的最可靠方法是拥有广泛多元化的股票投资组合。
例如，CRSP1-10指数(几乎所有可投资的美国股票的指数)的数据可以追溯到1926年。在10多年的时间里，只有四个时期股票没有超过通胀，而且没有超过12个时期。年。
股票随着时间的推移表现良好，主要是因为随着公司寻求利润，它们能够适应原材料、劳动力等更高的价格，并且股票的总价值反映了随着时间的推移而发生的变化。股票的总体价格应始终预期在短期内波动并在长期内有利可图。
事情变得棘手的地方是更短的时间框架。这就是问题所在。即使您确切地知道特定短期内的通货膨胀率是多少，也远不清楚哪些资产会表现良好。没有可以依赖的资产类别在短期内随通货膨胀而变化并击败通货膨胀。
我给你举两个例子。美国政府提供与通胀挂钩的债券，旨在在短期内与通胀同向变动。然而，它们不会在通货膨胀后产生正回报。
I-bonds必须直接从财政部购买，对购买和赎回有限制，不在公开市场上交易，并且不能以目前的形式在通胀后产生正回报。美国国债通胀保值证券(TIPS)在公开市场上交易，但价格可能会远高于其基础价值。你付出的越多，你的回报就越低。您可以在市场上看到这种情况。在我撰写本文时，尽管通胀数据创下40年新高，但TIP(持有美国国债通胀保护证券的最大交易所交易基金)在2022年持平。
第二个例子是黄金。您可能已经看到电视广告宣传黄金可以很好地抵御通货膨胀。这些广告谈论赤字、高利率、高通胀和美元贬值。广告随后以黄金在70年代通货膨胀期间的表现作为结尾，并将其吹捧为地缘政治动荡的避风港。
如果这些因素与黄金价格之间的联系如此简单和强烈，那么黄金在2021年和2022年应该会表现得非常好，但事实并非如此。尽管通货膨胀率上升，黄金在2021日历年仍贬值。在2021年的第一个交易日，黄金价格为每盎司1,944美元，尽管通货膨胀加剧和乌克兰战争令人不安，但现在基本上仍处于该价格。
那么，考虑到短期内的不确定性，你应该如何投资?大多数人对仅持有股票所带来的波动没有胃口，因此一些稳定的持股，如债券和CD通常是一个好主意。这种稳定性的代价是无法很好地跟上通货膨胀的步伐。
一个多元化的投资组合，其中包含用于长期增长的股票和一系列智能结构的固定收益持股以保持稳定性(参见2/26/22的专栏)，如果满足以下条件，则可能会为具有合理目标和期望的投资者提供足够的回报投资组合以纪律和耐心进行管理。无需对通货膨胀率的变化或任何特定资产类别在短期内的表现做出预测。
